近日，公募基金四季报披露终了。数据显现，2022年末公募基金数量抵达10576只，公募基金总范围达26.03万亿元，较2021年末的25.56万亿元增加约4700亿元。（来源：中国基金报） 截至四季度末，全市场一切公募基金持有A股的市值为5.46万亿元，较上一季度增长2.9%，占A股总市值的比例为6.91%，蝉联A股最大的机构投资者。（来源：兴业证券） 正是由于这个缘由，公募基金每个季度的持仓意向都备受关注，被视为市场风向的“指南针”。 本次基金四季报里到底透露了哪些投资线索呢？接着看，发掘基带你好好捋一捋~ 1 四季度权益基金的持股仓位变动？ 关于主动管理的权益基金而言，股票仓位通常意味着基金经理对市场的看好水平，相对达观，可能会多配些股票博取收益；相对谨慎，则可能会减仓股票落袋为安。 截至四季度末，普通股票型基金和偏股混合型基金的股票仓位分别为90.42%和88.40%，相较上季度末分别上升1.45和1.71个百分点，均处于2010年以来的高位水平，阐明市场风险偏好明显上升。其中，普通股票型基金的仓位创新高。
本轮A股的复苏行情是从去年10月底开端的，先有“风闻牛”的美好预期打头阵，后有疫情、地产、人民币汇率、美联储加息等负面要素的缓解逐步确认，于是沪指在一片达观中探底上升。 固然本轮反弹的中坚力气主要是“爆买”的北向资金，但权益类公募基金加仓的意愿同样显著。 数据显现，四季度约59.9%的基金选择主动加仓，大中型基金补仓意愿较强。
（来源：华西证券、海通证券、国盛证券） 2 四季度公募基金都买了啥？ 既然持股仓位有所提升，公募基金都买了啥？ 板块方面： 主动权益类基金配置于主板的仓位持续下行，接近历史低位；创业板持仓占比自21年二季度以来较为稳定，整体超配；科创板配置比例呈现不时上升趋向；四季度对港股的持仓大幅上升。
行业配置方面： 四季度权益类基金积极加仓医药生物、计算机、机械设备、非银金融。其中，以CXO和中药为代表的医药行业配置市值增长抢先。
减仓方面，四季度基金减配幅度较大的行业主要是新能源、半导体和有色金属。
（来源：兴业证券、中信建投证券、华西证券） 3 重仓哪些行业和个股？ 行业方面，四季报显现，公募基金配置比例TOP 5分别是电力设备、食品饮料、医药生物、电子和国防军工，对比上季度末没有发作变更，关于抢手赛道中心资产的偏好和自信心持续。
从持仓状况来看，主动股票型基金绝对仓位前5的二级行业是白酒Ⅱ、电池、光伏设备、半导体和医疗效劳。
从二级行业超配比例来看，主动偏股型基金主要超配消费和长大板块中的细分行业，前5大包含白酒Ⅱ、光伏设备、电池、医疗效劳、半导体。 主要低配大金融和周期板块中的细分行业，前5包含国有大型银行Ⅱ、保险Ⅱ、证券Ⅱ、电力、通讯效劳。 截至四季度末，主动偏股型基金的前十大重仓股依旧以大消费和新能源为主，包含4只白酒股、2只新能源股、2只港股互联网股和2只医药股。 与此同时，贵州茅台（高端白酒）持续公募第一重仓股的位置，腾讯控股（港股互联网）、药明康德（CXO）取代了隆基绿能（光伏组件）、保利展开（央企地产），成为新的前十大重仓股。 （来源：兴证战略、申银万国研讨，以上不构成个股引荐）
（来源：申银万国研讨，以上不构成个股引荐） 5 传送出哪些投资线索？ 1）行业调仓呈现均值回归特征，“低位”机遇值得关注 由于四季度理想仍弱，买卖的逻辑主要为政策预期，持仓占比处于历史高位的一级行业呈现不同水平的减持，而“低位”成为基金调仓的首选，主包含：集采环境改善，估值充沛消化且仓位降至历史底部的医药生物；国度保险概念催化下的计算机；高端制造升级趋向下，财政发力预期仍强的机械设备。 思索到医药、数字经济、机械设备等方向在中长期有望见到从政策支持到基本面改善的转机，同时公募基金整体配置处于历史较低水平，未来具备较大的加仓空间，全年的投资机遇值得关注。 （来源：国盛证券、申银万国证券） 2）相较当下的高景气度，基本面的环比改善更受注重 2023的整体基调是“复苏”，景气投资的配置思绪有所转变，相较当期的盈利才干和景气度的绝对水平，四季度公募基金更关注基本面的边沿变更。 新兴产业方面，公募基金减仓22-23年预期高景气、但环比景气度可能回落的行业，而22年景气欠佳、但23年存在环比改善弹性的行业取得明显加仓，例如半导体设计、医药、数字经济、储能、风电等。 （来源：兴业证券、广发证券） 3）抱团趋向持续降落，持仓个股“市值下沉” 截至四季度末，公募基金前20大、50大、100大重仓股持股占比较上季度环比回落，集中度续创2019年以来的新低，个股层面的抱团趋向继续降落。
与此同时，四季度公募基金的偏好继续从“以大为美”转向“市值下沉”，200亿下中小盘股再受喜欢，个股仓位连续三个季度上升；而2000亿以上超大盘龙头自2022年二季度起逐季减配。
（来源：国信证券） 由此可见： ①基于基金持仓的分化，短期市场或仍将以板块快速轮动为主，等候增量资金的助力，在轮动中找到新方向； ②超大盘中心资产的配置拥堵度得到消化后，有望迎来价值重估； ③思索到当前公募基金对中小盘长大的兴味未减，中小市值“小伟人”依旧有望脱颖而出。 4）港股在2023年的规划机遇曾经开端成为共识 从历史阅历来看，在港股、A股同时处于盈利上修的阶段，港股的弹性常常更大。 四季度主动偏股基金显著加仓港股，主动偏股基金重仓股持有港股市值合计上升40.40%，在剔除行情影响后的主动加仓比例也抵达20.73%。从资金流向来看，公募基金主要加仓资讯科技业和医疗保健，腾讯重回第一重仓股。
多位基金经理在基金2022年四季报中表示，目前压制港股估值的要素曾经显著缓解，互联网、生物医药、消费等行业是重点关注的范畴，关于港股在2023年的规划机遇曾经开端成为共识。 （来源：上海证券报、光大证券，以上不构成个股引荐） 今天就先说到这里，祝大家投资理财顺利~ 风险提示 本资料观念仅供参考，不作为任何法律文件，资料中的一切信息或所表白意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作倡议，我公司不就资料中的内容对最终操作倡议做出任何担保。在任何状况下，本公司错误任何人因运用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何义务。以上内容不构成个股引荐。基金的过往业绩及其净值上下并不预示其未来表示，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表示的保障。管理人不保障盈利，也不保障最低收益。投资人应当充沛了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人中止长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保障投资人取得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，入市须谨慎。 |
万奢网手机版
